IPO6过6:3家新三板公司转板过会,本周12家上会,创历史新高!

2020-01-21 23:50

2020年1月16日,证监会发审委安排了6家企业上会,分别是河南金丹乳酸科技股份有限公司、成都康华生物制品股份有限公司、 无锡帝科电子材料股份有限公司、深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司、胜蓝科技股份有限公司、深圳中天精装股份有限公司,最终6家企业顺利过会!

2020年IPO审核保持高速度,前两周分别审核7家、8家,本周再创新高,除今日上会的6家企业外,周五还有6家企业待审。

2016年至2019年1-6月,金丹科技实现的营业收入分别为5.86亿元、6.52亿元、8.02亿元和4.13亿元;实现扣非后归母净利润分别为3,857.35万元、3,875.18万元、8,196.04万元和4,903.94万元。

此次是金丹科技二次闯关A股。2015年7月22日,金丹科技挂牌新三板;2017年1月3日,金丹科技首次A股IPO申请获证监会受理;2017年12月19日,金丹科技首发上会被否;2018年11月19日,金丹科技接受国金证券辅导,并在河南证监局辅导备案;2019年5月16日,金丹科技终止新三板挂牌;2020年1月16日,金丹科技二次上会顺利通过。

1、报告期内,发行人存在向农户个人或经纪人现金采购原材料玉米的情况,且在2015年5月之前主要通过公司出纳人员个人账户网银转账或取现支付。请发行人代表说明:(1)采用出纳人员账户或现金支付的原因及合理性;(2)采购玉米涉及主要农户或经纪人协议签订、定价原则、结算(开票)方式、变动情况、原因及合理性;(3)发行人现金交易内部控制制度是否健全且有效执行,与现金核算相关的材料采购和成本核算是否准确、完整。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

2、报告期内,发行人糖化渣的销售收入占营业收入比例不高,但毛利率明显高于主要产品乳酸和乳酸盐,且糖化渣属于初级农产品免税,对发行人毛利贡献很大。糖化渣的客户多为规模较小的饲料经销客户。请发行人代表说明:(1)副产品糖化渣毛利率较高且逐年上升的原因及合理性,是否与同行业公司一致;(2)糖化渣主要客户的基本情况,与发行人结算方式、定价原则、信用政策等,与发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及其他主要股东是否存在关联关系,是否存在其他资金、业务往来;(3)2016年开始,发行人尝试使用葡萄糖代替玉米发酵,2017年又开始尝试用玉米淀粉等代替玉米发酵的发展趋势,相关技术是否成熟,对发行人主要产品的质量、成本、利润以及持续盈利能力的影响。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

3、报告期内,发行人出口销售收入占主营业务收入的比重较高。请发行人代表说明:(1)海外经销客户业务拓展渠道、与发行人是否签订框架协议,主要条款内容、结算方式、定价原则、信用政策等,与发行人是否存在关联关系;(2)部分境外客户通过关联方回款的原因及合规性,是否还存在其他第三方付款情形;(3)各期出口收入与海关报关数据是否存在重大差异及差异原因;(4)境外主要经销商客户毛利率存在差异的原因及合理性。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

4、报告期内,发行人主要原材料玉米、煤炭、液碱、玉米淀粉,以及能源等采购价格均与市场公开价格存在一定差异,同时主要供应商也出现较大变动。请发行人代表说明:(1)主要原材料的采购价格与市场公开价格存在差异的具体原因及合理性;(2)主要供应商与发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及其他主要股东是否存在关联关系,与发行人之间交易是否公允。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

5、2017年发行人动用3000多万元购置土地约20多万平米。而发行人本次募投项目用地是2012年办理产证的土地,并未使用新购置的土地。同时,报告期内,发行人政府补贴占净利润比重较高。请发行人代表说明:(1)土地使用权的主要构成、历史由来及入账成本,目前的业务规模与土地储备的匹配关系,大量储备工业用地的原因及合理性;(2)目前土地及厂房使用的计划,计划未来生产经营需要的项目储备用地的合理性;(3)政府补助的主要内容、依据,是否符合国家政策,发行人业绩增长是否主要来源于政府补贴等非经常性损益。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。

从招股书来看,金丹科技向双汇集团、金锣集团 、伊利集团销售的产品主要为乳酸、乳酸盐。在2017年,金丹科技还向双汇集团销售糖化渣。2016年、2017年,上述三家企业均为金丹科技前五大客户之一。2018年,金丹科技的前五大客户发生明显变化,原第一大客户双汇集团退出金丹科技前五大客户名单,在前五大客户中,竟有3家是金丹科技的竞争对手。

招股书显示,2018年,金丹科技对武藏野化学(中国)有限公司销售2728.9万元,主要销售的产品为乳酸,占其营收比例3.4%;同期金丹科技对盐城华德(郸城)生物工程有限公司销售2435.3万元,营收占比3.03%;金丹科技对武汉三江航天固德生物科技有限公司销售1851.2万元,营收占比2.31%。三家公司分别位列金丹科技前五大客户第一、第二和第五位。

根据招股书,报告期内金丹科技董事辞职3人、监事辞职3人。其中,2016年4月15日,袁志敏因工作原因不再担任金丹科技董事职务。时隔5个月后,2016年9月18日及9月27日,王法建、赵永德分别因个人原因不再担任金丹科技独立董事。监事方面,2016年2月4日,徐建伟因个人原因不再担任金丹科技监事职务。7个月后,2016年9月28日,胡中华因工作原因不再担任金丹科技职工代表监事。2018年11月29日,樊俊岭因个人原因辞去金丹科技监事一职。

报告期各期末,公司资产负债率分别为45.55%、42.70%、47.17%和47.15%,高于同行业可比上市公司平均的资产负债率水平。公司将面临资产负债率上升以及利息支出增加的风险。

招股书显示,报告期,公司应收账款周转率分别为9.43、10.63、13.86和14.90,同期可比上市公司应收账款周转率均值为15.5、15.8、17.46和14.23。

公司为综合性研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业,同时为目前国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗企业。

值得注意的是,被康华生物视为核心产品的冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)的《新药证书》在近年已经过了保护期限。这也意味着其他疫苗企业也将可以研制人二倍体细胞狂犬病疫苗并实现上市销售,如果一旦成功,由此将形成的竞争风险或将大幅削减该产品对康华生物的盈利能力。

2016年至2018年,康华生物实现的营业收入分别为9,291.64万元、26,193.02万元和55,946.75万元;实现扣非后归母净利润分别为598.41万元、7,351.73万元和16,605.56万元。公司主营业务毛利率分别为22.89%、21.12%、19.88%和17.01%,持续下降。此外,报告期内,公司经营活动现金流量净额分别为-2,414.41万元、-30,927.66万元、5,735.80万元和-9,901.63万元。

2016年-2018年,康华生物冻干人用狂犬疫苗(人二倍体细胞)的销售收入分别为0.86亿元、2.41亿元和5.51亿元,占主营业务收入的比例分别为92.03%、92.21%和98.53%。

康华生物在IPO上市前的2017年,引入了大量的外部投资者,其中杭州九样持股82万股,王尤亮持有82万股。杭州九祥和王尤亮都是外部投资者,而林鹏则现任奥康投资控股有限公司投资经理!这一次的新增三位股东都是在2017年12月入股,价格为43.05元(相对于2018年员工持股的1元每股的价格)!

其中,杭州九祥则更像是为入股康华生物专门而设的企业。工商资料显示,杭州九祥成立于2017年4月,注册资本为1300万元,刚好对应着1281.25万元的受让款,而迄今为止,其投资的企业也仅康华生物一家。自然人王宝桐持有杭州九祥76.92%的股权,剩余股份则由自然人王子豪与姜有为则持有。自然人王宝桐,现年60余岁,曾在证监会及证监系统工作近20余年,早前其曾出任证监会期货处处长、证监会政策研究室处长和重庆证监局副局长,2001年起,其调任浙江证监局出任一把手担任浙江证监局局长一职更长达十余年之久。2011年,其从证监系统离职下海,期间曾一度担任浙江知名民企业浙江广厦集团总经理一职,随后去向不明。

公司主要从事新型电子浆料等电子材料的研发、生产和销售,可广泛应用于新能源、半导体、显示照明等行业。

报告期内,公司营业收入分别为 29,312.99 万元、89,391.02 万元、83,171.47 万元和 57,628.48 万元,净利润分别为 2,358.00 万元、5,735.91 万元、5,578.85 万 元和 3,138.94 万元。

2016-2018 年,发行人实现主营业务收入分别为 29,312.75 万元、89,385.57 万元和 83,163.05 万元,年复合增长率为 68.44%,增长较快。

2016年至2019年1-6月,帝科股份经营活动产生的现金流量净额分别为-2,414.41万元、-30927.66万元、5735.80万元、-9901.63万元。

2016年至2019年1-6月,帝科股份应收账款金额为0.50亿元、1.28亿元、1.95亿元、2.30亿元;同期应收票据金额为0.01亿元、2.23亿元、2.98亿元、4.64亿元。截至2019年上半年,帝科股份应收账款和应收票据合计金额已超过同期营收总额,前者占后者的比重为120.49%。

而与应收账款增长走势截然相反的是,帝科股份的应收账款周转率下滑颇为明显。2016—2017年,帝科股份应收账款周转率分别为9.95次、9.57次;2018—2019年上半年,应收账款周转率降至4.83次、5.02次。

公司是一家致力于全面提升生活品质,为满足消费者改善性饮食需求,提供高品质厨房小家电及配套产品和服务的创新型企业。

公司主营业务主要包括“BUYDEEM 北鼎”自主品牌业务和OEM/ODM 业务。此次已经是北鼎晶辉第二次申报了。

2017年5月,北鼎晶辉开始接受中山证券的上市辅导,拟冲刺中小板。但在2018年,北鼎晶辉称“由于当前证券市场发生了较大变化,综合考虑目前的融资环境和融资时机等因素,公司拟向证监会撤回上市申请(发审会审核收紧,过会率降低)”。同年5月,北鼎晶辉终止了IPO。2019年,北鼎晶辉再次申报。

2016年至2019年1-6月,北鼎晶辉实现的营业收入分别为4.89亿元、5.30亿元、6.07亿元和2.47亿元;实现扣非后归母净利润分别为4,740.93万元、4,124.16万元、6,282.53万元和2,684.04万元。

报告期内,多士炉、养生壶、电热水壶的销售是公司收入和利润的主要来源,占公司各期主营业务收入的比重分别为94.34%、85.43%、77.91%和71.45%,占公司各期主营业务毛利的比重分别为92.76%、78.73%、66.31%和57.67%。

内销自主品牌业务系发行人盈利来源的重要组成部分,包括线上销售和线下销售,其中线上销售占比较高。

报告期内,北鼎晶辉共计进行5次分红,分别派发现金股利1600万元、3261万元、1630.50万元、4076.25万元、3261万元,共计1.38亿元。

目前,张默晗通过控股股东晶辉电器集团间接持有北鼎晶辉37.41%股权,张北直接持有公司32.40%股权,因此实控人父子共计持有北鼎晶辉69.81%的股权。而根据北鼎晶辉在新三板挂牌时期的定期报告披露,2016年起,实控人父子始终持有公司超过69%的股份,以此估算,在报告期内的1.38亿元分红中,至少有9541.84万元落入了实控人父子的口袋。

公司系一家专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的高新技术企业,主要产品已广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域。

2016年至2019年1-6月,胜蓝科技实现的营业收入分别为4.21亿元、4.60亿元、6.45亿元和3.0白酒批发1亿元;实现扣非后归母净利润分别为4,038.87万元、4,288.55万元、6,628.41万元和2,985.64万元。

消费类电子连接器及组件业务的毛利率从2016年的26.01%下降到2017年的25.04%,接着下降到2018年的24.32%,2019年上半年为23.92%。此外,新能源汽车连接器及组件的毛利率也从2016年的34.29%下降到2019年上半年的22.97%。综合毛利率也从27.93%下降到25.65%。

公司是国内精装修服务提供商,主要为国内大型房地产商等提供批量精装修服务,具体业务包括建筑装饰工程施工、建筑装饰工程设计等方面,公司在精装修领域具有较强的市场竞争力。

2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-6 月,公司营业收入分别为 99,971.35 万元、93,944.38 万元、136,297.30 万元和 89,049.48 万元,净利润分别为 8,547.25 万元、8,014.92 万元、9,955.49 万元和 7,979.44 万元。

2016年12月,中天精装报送首份中小板IPO申报稿,并于2017年11月6日更新申报稿。同月,中天精装于21日上会,但因疑似关联交易、毛利率异常、应收账款高企及坏账计提异常等原因被发审委否决。

1、万科地产为发行人第一大客户,发行人股东之一万丰资产唯一股东为万科企业股资产管理中心,万科地产员工代表大会对该中心的宗旨及理事会人选有最终决定权。请发行人代表说明:(1)根据实质重于形式原则,万科地产是否为关联方,发行人是否构成对关联方存在重大依赖的情形;(2)万丰资产未来的减持计划,是否对发行人持续盈利能力产生重大不利影响。请保荐代表人说明核查方法、依据,并发表明确核查意见。

2、发行人毛利率高于同行业;发行人员工数量和成本低于同行业,设计研究红酒批发人员、销售人员人数较少,研发支出低且逐年下降。请发行人代表说明:(1)发行人的核心竞争力;(2)研发投入、研发人员配备情况与发行人技术领先优势的匹配性;(3)毛利率高于同行业的原因;(4)综合毛利率逐年下降的主要原因,是否会对持续经营产生不利影响。请保荐代表人说明核查方法、依据,并发表明确核查意见。

3、发行人报告期内应收账款占总资产约50%,按账龄计提坏账准备比例低于行业平均水平。请发行人代表说明:(1)相关坏账计提是否充分、谨慎;(2)应收账款反向保理业务会计处理是否符合企业会计准则的规定。请保荐代表人说明核查方法、依据,并发表明确核查意见。

4、发行人报告期内劳务成本占营业成本的比例较高。请发行人代表说明:(1)2014年第一大合作劳务外包公司佳飞劳务因转型与发行人暂停合作,佳飞劳务转型的具体原因,发行人现有主要合作劳务公司是否存在类似情况,佳飞劳务原有人员是否转移至发行人现有主要合作方;(2)劳务外包公司税收等法规的遵循情况,是否存在因劳务外包公司运行不规范导致发行人产生相关合作风险;(3)发行人与分包公司是否存在关联关系,是否对分包公司存在较大依赖;(4)是否存在利用劳务外包方式降低成本的情形。请保荐代表人说明核查方法、依据,并发表明确核查意见。

5、报告期内,发行人接受客户以房产抵工程款,合计入账金额逾亿元。请发行人代表说明:(1)抵款房中,已取得房产证未销售的房产情况;(2)结合上述房产所处同类地区实际成交价格、目前房地产调控和限购政策等情况,说明未做减值的合理性;(3)与上述客户是否存在纠纷或潜在纠纷。请保荐代表人说明核查方法、依据,并发表明确核查意见。

2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-6 月,公司对前五大客户(按实际控制人合并 口径计算)的营业收入分别为 66,334.13 万元、58,749.36 万元、84,226.09 万元和 55,742.32 万元,占当期营业收入的比重分别为 66.35%、62.54%、61.80%和 62.60%。

万科地产是报告期内公司第一大客户。2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年1-6月,公司对万科地产的收入分别为46,372.00万元、37,149.08万元、33,752.48 万元和 26,272.95 万元,占公司当期营业收入的比例分别为 46.39%、39.54%、24.76%和 29.50%,公司单一客户收入占比较高。

截至 2016 年末、2017 年末、2018 年末和2019 年 6 月末2,公司应收账款净 值分别为 49,291.61 万元、47,937.68 万元、61,354.59 万元和 70,308.81 万元,占 流动资产的比例分别为 65.63%、59.04%、51.34%和 54.48%。截至 2016 年末、2017 年末、2018 年末和 2019 年 6 月末,公司应收账款坏账准备余额分别为 7,451.04 万元、7,086.29 万元、9,099.39 万元和 9,360.41 万元。公司应收账款坏 账准备的计提政策与行业可比公司基本一致。

2016年、2017年、2018年和2019年1-6月,公司的综合毛利率分别为18.71%、 18.00%、16.37%和 16.28%,批量精装修业务的毛利率分别为 18.69%、17.99%、 16.33%和16.21%。

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